Měsíc: Říjen 2020

Burzovní index zachycuje vývoj více finančních instrumentů a umožňuje tak sledovat vývoj celého trhu.

Cenově vážený index

Jedním z typů burzovních indexů je cenově vážený index, jehož hodnota je dána cenami jednotlivých akcií, které jsou v indexu zahrnuty. Čím vyšší je cena akcie indexu, tím vyšší má tato akcie vliv na hodnotu indexu. Takto konstruovaný index se vypočte sečtením cen všech akcií zahrnutých v indexu, které jsou následně vyděleny počtem počtem akciových titulů zahrnutých v indexu. Jde tedy o aritmetický průměr viz. příklad níže.

Příklad – ceny jednotlivých akcií, z kterých se bude cenový index skládat

Příklad – výpočet cenového indexu

Cenový index se skládá z akcií společnosti 1, společnosti 2 a společnosti 3. Níže je uveden výpočet cenového indexu a graf.

Hodnota indexu k 1.10.2020 = (140+2500+57)/3 = 899

Hodnota indexu k 2.10.2020 = (145+2550+53)/3 = 916

Hodnota indexu k 5.10.2020 = (142+2700+51)/3 = 964

Jedním z nejznámějších cenových indexů je Dow Jones Industrial Average, při jehož konstrukci se navíc využívá dělitel, který zohledňuje rozdělení akcií (stock splits) a fúze (mergers).

Další informace o indexu Dow Jones Industrial Average naleznete zde:

https://en.wikipedia.org/wiki/Dow_Jones_Industrial_Average

Pozn. Toto není investiční doporučení, investování je rizikové, můžete přijít o peníze.

V předchozím článku jsme načali tématiku burzovně obchodovaných fondů neboli ETF viz odkaz na článek. Investor, který se rozhodl investovat do ETF by si měl zjistit některé základní pojmy, které jsou s investováním spojené. Jedním z těchto pojmů je Gross Expense Ratio.

Gross Expense Ratio(GER) neboli poměr hrubých nákladů

Gross Expense Ration neboli poměr hrubých nákladů je celkové procento aktiv podílového fondu, které je věnováno na provoz fondu.

Poměr hrubých nákladů představuje celkovou výši poplatků spojených se správou fondu. Poměr hrubých nákladů zahrnuje všechny poplatky fondu včetně poplatků za správu, řízení, reklamu a další administrativní náklady a provozní výdaje.

V případě nově vzniklých fondů se investiční společnost a její správci fondů mohou dohodnout, že se po spuštění nového fondu vzdají některých poplatků, aby byl poměr nákladů pro investory nižší. Poměr čistých nákladů představuje poplatky účtované fondu po provedení náhrad poplatků, vzdání se poplatků a vrácení peněz. Tato snížení poplatků se obvykle týkají stanoveného časového rámce, po jehož uplynutí mohou fondu vzniknout veškeré plné náklady.

Dočasné snížení poplatků při vzniku fondu se tedy započítá do poměru čistých nákladů, nikoliv však do poměru hrubých nákladů.

Obvyklá výše Gross Expense Ratio u ETF

Poměr hrubých nákladů bývá u ETF nízký. Poměr hrubých nákladů pod jedno procento není nic neobvyklého.

Kde hledat informace o výši poměru hrubých nákladů pro dané ETF?

Informace o výši poměru hrubých nákladů lze nalézt například v prospektu fondu. Např. ETF kopírující index Standard & Poor’s 500 s názvem SPDR S&P 500 ETF, které emituje State Street Global Advisor na svém webu uvádí Gross Expense Ratio, které je v momentu psaní článku 0,0945 %.

Co je NET ASSET VALUE (NAV) neboli čistá hodnota aktiv?

ETF kalkulkulují net asset value (NAV) neboli čistou hodnotu aktiv. Na trzích v USA by k tomuto přepočtu mělo docházet v době 4:00 odpoledne EST (východního standardního času). NAV je hodnota každého ETF podílu, která se vypočte z hodnoty všech podkladových aktiv fondu za jejich závěrečné ceny. Fondy také mohou počítat intradenní NAV několikrát za minutu.

Čím je dána cena ETF podílu?

Podíly ETF se obchodují na burze jako akcie za tržní hodnotu. Tržní hodnota se může mírně lišit od NAV, což je příležitost pro aktivní obchodníky, aby nakoupily za nižší cenu než je NAV, a následně poté, co trh reflektuje zvýšení NAV a do jde ke zvýšení tržní ceny podílu, se ziskem prodali.

Jak se Gross Expense ratio projevuje v investici do ETF?

Výše zmiňované Gross Expense ratio neboli poměr hrubých výdajů snižuje čistou hodnotu aktiv fondu (NAV), což je reflektováno trhem a dochází tak ke snížení ceny podílu ETF. Jak již bylo zmíněno výše, poměř hrubých výdajů bývá u ETF obvykle nízký

Zdroje a další informace v angličtině:

1. https://www.investopedia.com/terms/g/gross-expense-ratio.asp

2. https://www.ssga.com/us/en/individual/etfs/funds/spdr-sp-500-etf-trust-spy

3. https://www.investopedia.com/terms/n/nav.asp

4. https://www.investopedia.com/articles/investing/071414/how-calculate-value-etf.asp

5. https://en.wikipedia.org/wiki/Exchange-traded_fund

Pozn. Toto není investiční doporučení, investování je rizikové, můžete přijít o peníze.

ETF (Exchange Traded Funds) neboli burzovně obchodované fondy jsou jistým typem investičního fondu, který se obchoduje na burze. ETF se podobají podílovým fondům. Na rozdíl od podílových fondů, jejichž manažeři aktivně investují, aby vygenerovali zisk je většina ETF indexovými fondy, to znamená, že drží stejné cenné papíry ve stejném poměru jako určitý burzovní index nebo index dluhopisového trhu.

Investujte do akciového indexu místo tvorby vlastního portfolia

Pokud byste chtěli např. vytvořit akciové portfolio, které by zahrnovalo všech 500 největších amerických akcií obchodovaných na burze v USA, museli byste zrealizovat 500 nákupů, což by vzhledem k výši minimálních poplatků při každém nákupu akcií vyžadovalo značné množství peněz, aby se to vůbec vyplatilo.

Místo toho máte možnost koupit si ETF kopírující index S&P 500, který zahrnuje 500 největších podniků obchodovaných na burze v USA (procentuální zastoupení jednotlivých akcií v indexu se liší).

Výrazně nižší poplatky než podílové fondy

Vzhledem k faktu, že ETF kopírují cenu podkladových aktiv, mají podstatně nižší poplatky než podílové fondy, které si účtují odměnu za profesionální správu portfolia podílového fondu, kdy dochází k aktivním nákupům a prodeji aktiv tak, aby podílový fond co nejvíc vydělal.

Rizika

Níže uvádíme pouze některá vybraná rizika spojená s investicí do ETF:

Riziko jiného než očekávaného vývoje ceny ETF

Stejně jako u každé investice je třeba brát v úvahu riziko, že se trh bude pohybovat opačným směrem, než předpokládáte. Např. U ETF, kde jsou podkladovým aktivem akcie je třeba mít napaměti poměrně vysoké riziko při investování do akcií, i když ETF není tak rizikové jako nákup akcie jednoho podniku díky portfoliu. Akcie mimo jiné kopírují ekonomický vývoj, který zahrnuje ekonomické recese a deprese.

Měnové riziko

Vzhledem k tomu, že ETF budou nejspíš v cizí měně, je třeba brát v úvahu měnové riziko.

Například při nákupu ETF si směníte směníte 25.000 Kč za 1000 dolarů, nakoupíte ETF, které následně vzroste o 10 %, ETF tedy prodáte za 1100 dolarů. Když nepočítáme poplatky za nákup a prodej, máte zisk 100 dolarů. Když si ale budete chtít převést 1100 dolarů na koruny, zjistíte, že koruna vůči dolaru posílila, a místo kurzu 25 CZK/USD je nyní kurz 22 CZK/USD. Za 1100 USD tedy dostanete pouze 24 200 Kč. Reálně jste tedy utrpěli ztrátu 800 Kč, a to díky kurzovému riziku.

Na druhé straně se může kurz pohybovat pro Vás příznivým směrem, koruna může oslabit a Vy o to víc vyděláte. K zajištění měnového rizika existuje řada nástrojů, např. článek zde:

Jaké nástroje použít k zajištění měnového rizika v době poměrně divokého vývoje měnových kurzů

Riziko odklonu od podkladových aktiv

Tomuto riziku se říká také tracking error. Jde o stav, kdy cena ETF nekopíruje cenu podkladového aktiva. Toto může být dáno např. tím, že ETF nekopíruje přesné složení akciového indexu nebo nedostatečnou likviditou.

Jak se naučit investovat do akcií

Pozn. Toto není investiční doporučení, investování je rizikové, můžete přijít o peníze.

Investování je důležitou součástí života člověka, který se nachází v alespoň trochu tržní ekonomice. Podstatou investování je vynaložení peněz s cílem získat peněz víc. Existuje řada možností jak investovat. Poměrně oblíbeným typem investic jsou právě akcie.

Podstata akcie

Akcie je malinký podíl na společnosti. Akcie se můžou ale nemusí obchodovat na burze. Obchodovatelnost akcie na burze zajišťuje likviditu akcie, kdy investor může kdykoliv v obchodních hodinách danou akcii koupit nebo prodat za tržní cenu. Likvidita se však může v čase měnit. Daná akcie také může být vyřazena z obchodování na burze, což s sebou může přinést nepříjemnosti s hledáním potenciálního kupce a vyššími poplatky za realizaci prodeje takové akcie.

Proč vlastně lidi akcie kupují

Hlavním motivem drobného investora je vydělat na rostoucím kurzu akcie nebo na dividendách, které se u nás většinu vyplácí jednou ročně, v závislosti na tom, jak si firma v předchozím roce vedla. Zahraniční společnosti často vyplácí dividendy i čtyřikrát do roka, nicméně je řada společností, které rostou raketovým růstem, přesto však dividendy nevyplácí. Investor tak do těchto společností investuje hlavně proto, aby akcie později se ziskem prodal. Možnost ovládat chod společnosti neberu v úvahu, protože šance, že drobný investor nakoupí potřebné množství akcí k rozhodování o společnosti se rovná nule.

S akcií je spojeno riziko

Investice do akcií je velmi riziková. Cena akcie se neustále vyvíjí, v závislosti na nabídce a poptávce po akcii. Každá firma může zkrachovat, proto se doporučuje do akcií dávat jen peníze, o které si můžete dovolit přijít. Na druhé straně se investováním do akcií může investor také vydělat, na to však nikdy nelze spoléhat, proto je opatrnost na místě.

Co ovlivňuje cenu akcie?

Zájem investorů o akcii je daný mnoha parametry. Pokud např. investoři očekávají, že se společnosti bude do budoucna dařit, cena takové akcie vzroste. V opačném případě, kdy investoři očekávají, že si firma pohorší dojde k poklesu ceny dané akcie.

Zkoumáním toho, co cenu ovlivňuje a určením vhodné chvíle k nákupu nebo prodeji akcie se zabývá fundamentální, technická nebo psychologická analýz.

Jak se naučit investovat do akcií?

Navzdory všem lákadlům, kterým je drobný investor vystaven, nebývá úspěšných obchodníků s akciemi mnoho. Drobný investor tak může postupovat stylem, že investuje po menších částkách, investice postupně vyhodnocuje, a pokud na investici prodělá, bere to jako náklady na výuku. Další možností jsou také různá dema, pomocí kterých obchodujete jenom jako, a místo peněz máte k dispozici body, které se snažíte zhodnotit. Ovšem je třeba brát v úvahu fakt, že se jinak chová investor, který investuje reálné peníze a jinak investor, který využívá demo. Úspěšnost v demo programu tak ještě nemusí znamenat úspěšnost do reálné investice vzhledem k psychologickému vlivu investování reálných peněz.

Ze začátku raději bez páky

Prostřednictvím pákového obchodování, můžete znásobit své zisky, ale také své ztráty. Zjednodušeně řečeno, při páce 1:50 můžete při změně kurzu akcie o procento zhodnotit svoji investici o 50 %. Při poklesu o 1% však můžete také 50 % prodělat. Pro začátek se proto páka většinou nedoporučuje.

Nastavení pokynů ihned po nákupu

Ihned po nákupu cenného papíru můžete nastavit prodejní pokyn s delší dobou platnosti, poté co cena akcie stoupne na požadovanou hodnotu se pokyn automaticky zrealizuje. Stejně tak můžete využít inteligentní pokyn stoploss, kdy v případě, že cena akcie klesne na Vámi stanovenou cenu, zadá se prodejní pokyn. Účelem tohoto inteligentního pokynu je omezit ztráty v případě, že dojde k poklesu ceny akcie. Je však třeba brát v úvahu fakt, že ceny akcií se většinou pohybují nahoru a dolů, a že investování do akcií bývá dlouhodobější záležitostí. Příliš těsné nastavení stoplossu Vás tak při výkyvu, který může být pouze dočasný, z pozice snadno vyhodí.

Poplatky

Při investování do akcií je také brát v úvahu poplatky, které můžou být spojené s nákupem a prodejem akcií, stejně tak s držením akcií. O těchto poplatcích Vás informuje Vámi vybraný obchodník s cennými papíry. Zřízení a vedení účtu u obchodníka s cennými papíry bývá většinou zdarma. Co se týče poplatků za nákup nebo prodej cenných papírů, u cenných papírů obchodovaných na RM-Systému nebo BCPP (Burza cenných papírů praha) bývají poplatky nižší než při nákupu akcií obchodovaných na zahraničních burzách.

Podílové fondy

Další možností, jak investovat peníze jsou podílové fondy. Ty můžete využít v případě, že se Vám nechce obchodovat na vlastní pěst. V případě podílových fondů je však třeba mít na paměti stejnou poučku jako při investování do akcií a brát v úvahu míru rizika, s kterým Vás člověk prodávající podílové listy musí seznámit. Výhodou je správa majetku odborníkem. Podílový fond může mít také větší portfolio, než jaké byste si mohli dovolit vytvořit přímým investováním do akcií. Na druhé straně je však potřeba počítat s poplatky. Zejména se jedná o vstupními poplatky, které se platí při nákupu podílových listů, výstupní poplatky, které se platí při prodeji podílových listů, a dále poplatky za správu, které se můžou platit i v případě, že fond prodělává. Další možností je poplatek, který se odvíjí od zisku fondu. To jaké konkrétní poplatky jsou s podílovým fondem spojeny závisí na konkrétních podmínkách daného fondu.

Investice do indexu prostřednictvím ETF

ETF (exchange traded fund) neboli burzovně obchodované fondy umožňují investici do akciových indexů. Vývoj akciového indexu je dán vývojem ceny jednotlivých akcií, které jsou součástí daného indexu. Pro bližší specifikaci je třeba si nastudovat jak daný index funguje, co přesně zahrnuje a jaké jsou spojeny rizika a poplatky s nákupem konkrétního ETF.